2017年已經(jīng)成為過去，2018年迎來嶄新的開始，近年來尿素市場處于去產(chǎn)能的攻堅(jiān)階段，政策對于尿素價(jià)格走勢影響不斷升級，預(yù)計(jì)2018年尿素價(jià)格波動將更加頻繁，行業(yè)競爭也將更加激烈。

國內(nèi)國際政策調(diào)整

國內(nèi)影響

就2017年形勢來看，原料煤炭造成的粉塵污染及煤礦事故頻發(fā)致使環(huán)保安全檢查高壓不減，從而難以放開煤炭供應(yīng)，煤炭價(jià)格多次持續(xù)大幅上行，煤頭尿素企業(yè)成本高位；而待北方集中供暖之際，為響應(yīng)中央環(huán)保檢查政策，其中包括山東兩河等多數(shù)地區(qū)全面實(shí)行“煤改氣”，氣荒來臨，氣頭尿素企業(yè)生產(chǎn)也受到嚴(yán)重影響，尿素開工率大幅降低。而目前已有消息稱為使得尿素價(jià)格合理化，發(fā)改委約談肥企開足馬力保春耕，另有消息稱中海油準(zhǔn)備調(diào)配200億方天然氣緩解華北天然氣供應(yīng)緊張的情況，國家有關(guān)部門也在著手加大天然氣進(jìn)口力度的有關(guān)事宜，所以目前停產(chǎn)的包括四川大部分氣頭尿素企業(yè)、河南內(nèi)蒙寧夏新疆等地停產(chǎn)氣頭尿素企業(yè)有望提前復(fù)產(chǎn)（最初預(yù)計(jì)在2018年2月底）；不過就今年形勢來看，2018年環(huán)保檢查高壓將會持續(xù)的概率仍較大，在環(huán)保檢查高壓下，尿素行業(yè)開工率大幅回升的可能性較低，尤其是在一些落后產(chǎn)能基本退出市場的情況下。

國際影響

為促使全球貿(mào)易自由化，尿素出口零關(guān)稅政策未有變化。零關(guān)稅使我國尿素的國際略增強(qiáng)，但我國尿素高成本弊端逐漸顯現(xiàn)，在國際尿素市場競爭愈加激烈的情況下，預(yù)計(jì)2018年我國尿素出口行情依舊無法明顯好轉(zhuǎn)。

供需關(guān)系

供應(yīng)

近年來尿素產(chǎn)能過剩成為市場老生常談的話題，但受政策、成本等因素影響，2017年以來，我國尿素產(chǎn)量持續(xù)偏低，春耕之際部分地區(qū)甚至出現(xiàn)過短暫的用肥緊張的情況。而在目前發(fā)改委鼓勵(lì)化肥企業(yè)加大生產(chǎn)力度生產(chǎn)進(jìn)而保障春耕的大力倡導(dǎo)下、天然氣供應(yīng)緊張情況將有好轉(zhuǎn)的情況下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)我國尿素行業(yè)開工率應(yīng)有所回升，開工率可能在北方基本結(jié)束供暖之際回升至65%左右，但在長期的環(huán)保檢查的壓力下，尿素開工率回升也會受到一定阻礙，整體尿素行業(yè)開工率應(yīng)繼續(xù)在50-60%徘徊，不時(shí)略超出這個(gè)范圍。

另外，近日國內(nèi)尿素價(jià)格過高，吸引了自2017年11月底以來多數(shù)有進(jìn)口配額的公司著手尿素進(jìn)口，山東兩河遼寧等地已有少量進(jìn)口貨源，2018年進(jìn)口尿素?cái)?shù)量可能會稍大（暫定進(jìn)口配額為330萬噸），且本打算于2017年投產(chǎn)的美國印度等地國際尿素新產(chǎn)能延期至2018年方能開工，國際尿素價(jià)格越低，我國尿素出口量將越減，進(jìn)口至我國的尿素?cái)?shù)量甚至有可能會達(dá)到進(jìn)口配額值。

需求

基層種植積極性直接影響整體肥料用量，因去年玉米價(jià)格低迷導(dǎo)致部分地區(qū)種植結(jié)構(gòu)的改變減少了基層對于尿素的整體用量；但據(jù)了解，今年多數(shù)地區(qū)糧食（尤其是玉米）銷售及價(jià)格情況均較理想，基層種植積極性有所提高，預(yù)計(jì)今年農(nóng)業(yè)總體用量可以回歸正常水平（約3700萬噸），當(dāng)然種植積極性也會受到屆時(shí)肥料價(jià)格影響，鑒于目前尿素價(jià)格高位，如春耕及追肥等用肥季時(shí)間價(jià)格仍較堅(jiān)挺，那么也將會在一定程度上打消基層的施肥積極性；而環(huán)保檢查將長期持續(xù)的預(yù)期較大，預(yù)計(jì)整體工業(yè)需求恢復(fù)情況應(yīng)較一般；出口方面：國際尿素市場競爭愈加激烈，且目前來看，我國尿素產(chǎn)量偏少，尿素企業(yè)已經(jīng)不再高度依賴出口，所以預(yù)計(jì)2018年我國尿素出口行情應(yīng)難以明顯好轉(zhuǎn)。

原料市場

煤炭/天然氣

2017年煤炭價(jià)格曾多次階段性大幅上漲，2017年末因“煤改氣”導(dǎo)致的天燃?xì)夤?yīng)不足也使得天然氣價(jià)格大幅走高，早有消息稱發(fā)改委或?qū)?qiáng)制控制煤炭價(jià)格，但截至目前仍未有具體措施；不過2017年末之際，政策已經(jīng)強(qiáng)制干預(yù)天然氣售價(jià)，其中12月28日之際，陜西、內(nèi)蒙、河北、河南、山東、江蘇等地大部分液化氣廠已將LNG售價(jià)降至5000-6000元/噸，相比于月中的約1.2萬噸/噸，LNG價(jià)格降幅接近50%。或許北方陸續(xù)停止供暖后天然氣供應(yīng)緊張的情況將明顯好轉(zhuǎn)，售價(jià)也應(yīng)會更加理性化，不過在環(huán)保檢查高壓將持續(xù)的情況下，煤炭供應(yīng)放開仍較困難，價(jià)格大幅回落的可能性可較低（除非政策強(qiáng)制干預(yù)），在煤頭企業(yè)占比更大的尿素行業(yè)來說，2018年尿素成本高位的可能較大。

綜合分析國際國內(nèi)形勢、供需關(guān)系以及原料市場后我們發(fā)現(xiàn)2018年尿素市場仍有一定利好。在2017年整體尿素產(chǎn)量偏低的情況下，2018年春耕之際局部出現(xiàn)缺肥的可能性較大，不過近日已經(jīng)聽聞部分貿(mào)易集團(tuán)陸續(xù)在進(jìn)口尿素，其進(jìn)口總量32萬噸中流入國內(nèi)的數(shù)量仍有待核實(shí)，屆時(shí)缺口也暫時(shí)難以確定；環(huán)保持續(xù)高壓，下游工業(yè)長期處于低負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)，如某段時(shí)間環(huán)保壓力減緩，那么下游工業(yè)需求短暫大增也可能帶動尿素價(jià)格上漲。在整體尿素行業(yè)去產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)過半的情況下，預(yù)計(jì)2018年上半年尿素市場仍是利好較多，至于下半年行情的話，繼續(xù)關(guān)注政策、天氣、煤炭天然氣、尿素進(jìn)出口形勢等因素，估計(jì)價(jià)格也會在成本線之上的一定位置。