當(dāng)前國際價格參標(biāo)過低

      以往傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)用肥旺季結(jié)束后，是復(fù)合肥企業(yè)原料采購，擔(dān)當(dāng)起消化8～9月尿素內(nèi)需工作，但今年形勢不理想。此時尿素價格偏高，復(fù)合肥企業(yè)觀望，推遲采購。也有企業(yè)用合成氨替代尿素，況且秋季底肥以高磷配比為主，對尿素行情缺少支撐。

      往年尿素出口也是秋季熱議話題，更能提供價格參標(biāo)，但今年出口形勢嚴(yán)峻，國際市場主流報價及印度剛結(jié)束的新一輪尿素招標(biāo)均將出口價指向200美元以下，對比中國224美元的離岸價，仍有一定差距。

      處于下滑行情中的尿素價格難言底線。若從農(nóng)業(yè)需求角度考慮，經(jīng)銷商開始對聯(lián)儲存有異議，工廠走貨也隨之放緩；若從復(fù)合肥生產(chǎn)方面考慮，終端用肥積極性不高以及今年農(nóng)作物價格偏低等，復(fù)合肥后市需求尚未明朗，企業(yè)將考慮壓縮成本，尿素需求必然被壓縮。四季度的工業(yè)需求，從各界媒體對樓市政策的反饋來看，膠板行業(yè)年內(nèi)難有起色。疲軟的內(nèi)需未能給當(dāng)前尿素提供合適的參標(biāo)，下游廠商的心理定位已在成本線以下了。就國際市場來說，雖然給出了參標(biāo)，但對應(yīng)200美元離岸價的中國集港價將不足1300元，毫無意義。

 

短期開工率下降不易

      當(dāng)前尿素價格步入下滑通道，跌幅或進(jìn)一步擴(kuò)大，業(yè)內(nèi)重新關(guān)注開工率，期待價格回穩(wěn)。據(jù)統(tǒng)計，繼6月下旬全國尿素企業(yè)開工率回調(diào)至60%以后，近一個月內(nèi)保持小幅震蕩走勢，徘徊在58%～60%的水平。

      伴隨本月需求走軟，部分業(yè)內(nèi)人士漸持過剩預(yù)期。換而言之，市場更希望借助開工率下調(diào)使尿素價格止跌。然而，現(xiàn)實(shí)問題擺在眼前：且不說8月并非傳統(tǒng)停車期，就算停車也會以成本嚴(yán)重倒掛為前提。而此時山東、河北、河南1450～1500元的出廠價仍高于業(yè)內(nèi)公認(rèn)的主流尿素企業(yè)成本線。也就是說，除非企業(yè)“發(fā)揚(yáng)高覺悟”限產(chǎn)保價。而此舉換來的很可能是數(shù)月持續(xù)停車，甚至提前被淘汰。相信這樣的可能不存在。因此，至少在8月下旬前，開工率難有明顯下滑。

 

合成氨旺銷難解尿素跌價

      一些業(yè)內(nèi)人士指出，湖北等地復(fù)合肥企業(yè)采購引發(fā)合成氨價格上漲。越來越多的尿素企業(yè)直接銷售合成氨，也可理解為變相降低了尿素產(chǎn)量。筆者了解到，尿素企業(yè)銷售合成氨的情況確有增多，但這種一擁而上的做法也令行情不堪重負(fù)，本周已見回調(diào)趨勢。合成氨與尿素在復(fù)合肥原料采購中有一定的替代性，在需求總量沒有提升的情況下，無論企業(yè)直銷合成氨還是供應(yīng)尿素，價格均將被市場博弈。

      本輪尿素跌價暫無底線，從目前疲軟的內(nèi)需及過低的出口價格來看，隨著聯(lián)儲聯(lián)銷的擴(kuò)大，市場繼續(xù)看空后市，價格受累繼續(xù)下行，或?qū)⑾嗉s成本線。預(yù)計8月中旬主產(chǎn)區(qū)尿素價格將回落到1350元左右。