利空一：需求仍難振 

　　全球經(jīng)濟(jì)不振陰霾籠罩，我國(guó)GDP增速也明顯減慢，已經(jīng)使得各個(gè)市場(chǎng)里的人們都如坐針氈。尤其是去年至今糧價(jià)低迷，下半年形勢(shì)也繼續(xù)不被看好，加之厄爾尼諾災(zāi)害性氣候嚴(yán)重，預(yù)計(jì)化肥所謂的剛性需求也避無(wú)可避將要適當(dāng)縮水。產(chǎn)能過(guò)剩、結(jié)構(gòu)調(diào)整的壓力下大多數(shù)的廠家都變得異常的謹(jǐn)慎，據(jù)中國(guó)化肥網(wǎng)統(tǒng)計(jì)截至6月底復(fù)合肥行業(yè)開(kāi)工率僅3成左右，且部分大廠已以保底價(jià)形式儲(chǔ)備了適量的鉀肥，7月份需求會(huì)有起色嗎？恐怕需求也要“放暑假”了！ 

　　利空二：供應(yīng)仍充足 

　　目前氯化鉀港存約160萬(wàn)噸（不過(guò)據(jù)稱除戰(zhàn)略儲(chǔ)備外實(shí)際可售量較有限），保稅區(qū)貨量100萬(wàn)噸略高；6、7月份邊貿(mào)月度過(guò)貨量據(jù)稱有可能減至3萬(wàn)噸左右；青海地區(qū)待發(fā)量大概有50多萬(wàn)噸，且每月產(chǎn)量約60萬(wàn)噸；資源型硫酸鉀庫(kù)存也在40萬(wàn)噸以上，不過(guò)羅鉀夏季檢修中，到8月下旬才會(huì)復(fù)產(chǎn)--秋季市場(chǎng)最大可供貨量應(yīng)在600萬(wàn)噸左右，至少也會(huì)有350萬(wàn)噸左右，這兩個(gè)數(shù)字實(shí)際偏向于哪一個(gè)取決于大合同簽訂的時(shí)間。預(yù)計(jì)前者可能性更大，如此一來(lái)再考慮到下游需求減弱及渠道上的部分庫(kù)存，秋季氯化鉀貨源應(yīng)很充足！ 

　　利空三：成本仍看降 

　　雖然印度突發(fā)奇兵率先敲定了新的大合同，就算是因?yàn)?ldquo;規(guī)矩”的改變我們的談判會(huì)稍陷于被動(dòng)，但在國(guó)際鉀肥行情同樣很不理想的局面下，我們最終的價(jià)格將與印度的227美元到岸的價(jià)格很接近，預(yù)計(jì)也可能會(huì)在220-230美元區(qū)間內(nèi)，即前期凈到岸價(jià)不高于210美元的預(yù)期依然是成立的。210美元對(duì)應(yīng)的港口60%紅粉的成本約1700元，目前市場(chǎng)售價(jià)在1780-1800元，有一點(diǎn)空間存在，而62%白鉀的價(jià)格還在1950-2070元左右，超出正常溢價(jià)，后期若回落其幅度也可能相對(duì)更大。另外，7月1日起資源稅改為從價(jià)計(jì)征，各地具體標(biāo)準(zhǔn)暫時(shí)還未公示，但估計(jì)也會(huì)使青海氯化鉀、新疆硫酸鉀的平均成本下降100元左右！ 

　　目前不確定性最大的主要還是氯化鉀大合同，上面也提到了，若是大合同繼續(xù)一直拖下去，貨源是存在偏緊可能的，起碼在下游謹(jǐn)慎采購(gòu)的行為下，短時(shí)、局部的緊張是很有可能出現(xiàn)的。從時(shí)間因素來(lái)看，7月份若再不簽大合同，似乎今年也確實(shí)沒(méi)有什么再簽的必要了，直接等年底我們一起再猜2017大合同好了。預(yù)計(jì)7月份應(yīng)將是鉀肥行情趨于明朗的一個(gè)月，關(guān)鍵在于這個(gè)暑假里“放假”的人很多，所以業(yè)內(nèi)恐怕還是樂(lè)不起來(lái)的。